www.yabo.com不看不知道,家居新范式一盘点成品家具上市企业2023年的财报情况发现,印象中在海外风光无限的成品家具上市企业,已经连续三年遭遇利润增长“滑铁卢”,头部阵营格局也在明显巨变中。一些有意思的数据结果包括:恒林家居破80亿营收大关、去年人员扩招14%,美克家居连续五年毛利高于42%,乐歌股份、浙江正特净利率分列冠亚军,致欧家居人均利润逼近30万元,浙江永强应收款高达15亿元,5家企业资产负债率下降向好具体PK和业绩榜,图文速览:
家居新范式研究院通过查阅8家上市企业前三年的营收、净利润情况发现,成品家具“上市派”已经连续遭遇了三年的盈利下滑。
其中,2021年营收平均同比大涨36.30%,净利润同比下滑9.65%;2022年平均营收呈缓慢下滑趋势,平均净利润则大幅收缩20.5%;直至2023年,营收、净利润增速分别平均下滑5.03%、114.26%达到近3年下滑顶峰,可见行业压力保增长压力较大。
总体来看,去年净利下滑的企业数量继续增多。仅致欧家居、乐歌股份2家保住营收、净利润的双增长,特别是乐歌股份净利润同比增长189.72%、排名净利增长第一;浙江永强、美克家居、曲美家居、永艺股份、浙江正特5家则营收、净利润双双下降;就连恒林股份也迎来近年来净利润的最大降幅,为-26.60%。
市场格局上,营收“三甲”生变,恒林家居以营收同比增长25.78%、总额破80亿大关,成功跻身营收老大位置;致欧家居得益于如火如荼的跨境电商业务,营收破60亿元,稳定保持第二;浙江永强则重回40亿行列,退至第三。
值得一提的是,相比较前两年爆发式增长、高达80多亿的营业收入,浙江永强去年的订单量出现断崖式下降,营收仅录得48.37亿元,同比降幅最大,达-41.15%,主营业务毛利额 11.40 亿元,同比下降 2.71 亿元。美克家居和曲美家居是唯一亏损的两家企业,分别亏损4.63亿元、3.04亿元。
毛利率方面,8家成品家具上市企业的毛利率在家居行业各细分行业中表现不差,半数毛利率超过30%。其中,致欧家居、乐歌股份、曲美家居毛利率分别为36.49%、36.53%、32.40%,最低的永艺股份毛利率为22.83%。
美克家居毛利率最高,达42.99%。事实上,过去五年,美克家居毛利率始终保持行业高位,2019-2022年,美克家居毛利率分别为52.59%、47.39%、47.79%、42.21%、42.8%。
而净利率客观反映一个企业的盈利能力。家居新范式统计数据显示,成品家具上市企业中,净利率超过10%的仅2家,分别是乐歌股份和浙江正特,都靠近16%。其中,业绩表现俱佳的乐歌股份净利率最高,达16.25%。而浙江永强的净利率仅为1.05%。
在销售费用方面,去年8家企业的销售费用率均值为16.39%,与定制家居行业大致相当。美克家居和致欧家居的销售费用分别高达14.99亿元和14.10亿元。销售费用率控制到最低的则是永艺家居,仅为4.15%。
经历了市场疲软,裁员潮却并未蔓延至成品家居上市企业。家居新范式统计的7家成品家具上市企业(因致欧家居2022年上市,未有2022年员工情况数据,故不作统计)总计46330名员工,其中只有曲美家居和浙江正特2家企业分别减少员工229、89人,其各自的减员人数占总员工数皆为6%左右。剩余5家总员工数量同比增加4.85%,其中恒林股份增加了1227名员工,相比报告期初时扩招14%,这也侧面反映头部扩张正在加速。
在人均坪效方面,致欧家居以人均收入430.17万元和人均利润29.25万元遥遥领先,另外两家人均收入过百万的分别是乐歌股份和曲美家居。
据家居新范式统计,8家成品家具上市企业中,除却恒林股份负债率同比增长2.88%至64.02%以外,其余7家负债率均低于60%最高警戒线家,按排名为永艺股份、曲美家居、浙江正特,负债率分别低至35.74、23.17%、19.36%。
其中,浙江永强、永艺股份、浙江正特、致欧家居、乐歌股份5家企业的资产负债率都大幅下降,表明这些企业的现金流得到进一步改善、盈利能力进一步趋稳。致欧家居的经营性现金流达15亿元,浙江永强也保有8.9亿元的经营性现金流。
在应收票据及应收账款方面,截至2023年末,有2家公司应收高达15亿,分别是恒林股份与浙江永强。8家上市企业中,有7家应收同比呈增长趋势,其中5家同比增长均超过30%。唯一应收款同比减少的是浙江永强,减少了35.08%。